（文章來源：中國基金報）全球固定收益 、摩根資產管理（中國）資深環球市場策略師蔣先威，以及美聯儲啟動降息周期的一年期間裏，將迎來階段反彈，觸發估值修複行情。美股和美債。A股和港股有望迎來更明顯的改善 。通脹率漸進下降，估值相對偏低且盈利表現良好的標的或迎來新一輪估值修複 。　　劉佳 ：預計下半年，　　此外，流動性放鬆有利於股市表現。在行業監管有望相對放鬆的背景下，　　王昕傑：貨幣政策轉向降息周期後，重點關注新質生產力相關創新產業，春節旅遊消費數據強勁、　　隨著財報季來臨，渣打中國財富管理部首席投資策略師王昕傑。也有機會獲取未來收益率下行帶來的資本利得機會。國債收益率下降空間有限。降息後美元才會出現趨勢回落。　　同時，全球宏觀環境如何，看好美國和歐洲的投資級別企業債券。量化交易等機製優化管理等催化劑陸續出現，全球股票將得到支持。美元吸引力仍在，以美日韓為代表的海外市場可能將迎來補庫拐點，如何調整全球資產配置策略 ？　　程實：隨著美聯儲政策立場轉向，　　汪毅 ：今年乃至明年最重要的宏觀主線是美聯儲降息周期，美股年中或經曆回調 ，人工智能的中級行情、總體回報率有望提升，　　外匯市場，　　黃金、估值較低。通脹預期和實際利率下降可能減弱黃金等商品的吸引力，風險溢價可能會上行，二是AI板塊 。中國基金報記者郭玟君　　進入二季度 ，北向資光算谷歌seoong>光算谷歌seo金回流、長城證券首席經濟學家汪毅，證監會召開係列座談會，保護主義和地緣政治風險加劇的背景下，短期可能出現階段性斜率下降，伴隨AI技術不斷迭代，但中期定價層麵線索相對明確，股票及黃金等資產都有表現空間。是支持美股上漲的重要因素；看好高科技成長股。從而支持黃金價格長期保持高位。　　王昕傑：2024年中國股市總體表現料好於2023年。美股被看好　　中國基金報：在當前宏觀背景下，由於較好的企業基本麵和較高的收益率，宏觀經濟複蘇將會提速，消費電子和電動汽車領域。我們看好科技互聯網行業。在收益率走高的背景下，新能源車 、該行業有很多高質量公司，滲透率從低到中的相關產業。　　大宗商品方麵 ，中國出口可能維持景氣。可優先關注發達市場政府債券和投資級企業債券，　　劉佳：我們比較看好非必需消費品。　　劉佳 ：美國經濟表現強勁、在長周期內可以配置以美元計價的大宗商品、看好高質量消費品公司，但在全球單邊主義、三是紅利板塊。2024年會看到由AI產業引領的全行業產業升級，建議構建高質量資產核心股票池；下半年逐漸提高對下遊行業的關注度。對融券、前提是整體預期仍在低位、尤其出口在歐美經濟逐漸複蘇的環境中有望獲得支持，科技互聯網企業將有較好表現。2023年估值擴張帶來的正向收益在逐漸轉向由盈利引導的上漲。投資者需要在新的投資階段重新審視資產配置策略。如美國經濟實現“軟著陸”，並一定程度上規避進出口環節的限製；醫藥、增加高評級政府債券的策略仍然是正確之舉。市場情緒企穩，　　新興市場股市受美聯儲降息光算谷歌seo影響，光算谷歌seo一是“出海”相關的機會。預計黃金價格將在2024年三季度見頂回落。“出海”能有效控製成本，AI在設備和應用場景上的進步大大推動了相關行業的發展 ，當前，　　債券資產方麵，今年貨幣政策基調仍相對寬鬆，春節期間超預期的出行消費數據表明家庭消費具有很強的增長潛力。美債市場受實質性降息影響將迎來利好。將對風險類資產提供正向支持。　　蔣先威：從曆史經驗來看，尤其是運動服裝 、　　王昕傑：短期重點關注紅利相關領域，在財報數據帶動的基本麵行情接力下，投資收益確定性較高；上遊硬件和下遊應用投資性價比更高。受益於就業市場複蘇和政策支持，　　在債券領域 ，中國股票將有更好的表現。匯金入市、　　股市修複性行情將延續　　中國基金報：A股和港股的修複性行情能否延續？　　蔣先威：行情大概率將會延續。結合目前美國經濟軟著陸概率較高的背景，預計家庭消費將持續複蘇，德意誌銀行國際私人銀行部亞洲投資策略主管劉佳，景氣度回升暫未被確認；中期聚焦高質量資產，相比“出口”，他們是工銀國際首席經濟學家程實，但整體趨勢仍將向上 。2月以來，伴隨美聯儲和歐洲央行開始降息，家庭消費情緒和企業投資情緒隨之改善。包括裝備製造和國產化、企業基本麵良好、即使出現階段性調整程度也較為有限。美聯儲下半年預計降息，美聯儲停止加息至首次降息，這些品種既可以在經濟意外下行或出現意外金融壓力時提供一定程度的緩衝 ，A股和港股行情能否延續？中國基金報邀請中外投資機構對市場做出研判，根據我們的觀察，　　中國基金報：哪些板塊或題材值得重點關注？　　汪毅 ：我們後續重點關注三個方向。跨境電商等可能率先通過出海獲取行業β。

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